上場廃止予定 6773 パイオニアを購入

上場廃止予定の　6773　パイオニアを購入しました。＠64円　2万株。

詳細は省きますが、同社は次の内容の資本スキームの変更を発表しています。

①　香港ベースの投資ファンドをスポンサーとした増資を行い、多額の出資（770億　

円）を受ける。　

②　既存の株式4億5千株を1株に併合し、金銭交付を行う。対価は元々の株1株あたり

66.1円となるようにする。

総会の決議が必要となりますが、じり貧の同社業績を考えると他に選択枝はなさそうなので決議されるのではと考えています。臨時総会は1月25日です。

スポンサーは、ベアリング・プライベート・アジアと言うところです。全く知らないところですが、ファイナンシャルアドバイザーとして野村が入っていること、770億円の出資を受けるということ、野村自身がパイオニア株式の保有割合を増やしていること等々から、総会決議がなされれば、裁定取引のスキームができあがると考えています。

あくまでも総会決議がなされることが前提ですが、66.1円で今年の9月末にお金が支払われることを前提に裁定取引の利回りを計算してみます。9月末は通常考えら得る最も遅い支払いタイミングになります。

購入額64円　株数2万株　手数料2000円　資金拘束期間９ヶ月間　最終売買価格66.1円

直接利回り＝｛（66.1-64）×20000-2000｝/（64*20000+2000）＝3.12％

年利回り　＝3.12％/9ヶ月×１２ヶ月＝4.16％　

総会の決議次第というところではありますが、悪い利回りではないと考えています。９月中に回収できれば、９月末の株主優待取りに資金を再活用できる見込みもあります。

上場している間に＠６５円で売却できれば、直接利回り1.246％、年利換算で15％程度になります。

総会決議後、上場廃止を見込んでさらに下落したら追加出動する予定です。