4585 UMNファーマ TOB

現在塩野義製薬がTOB（公開買付）を発表しています。

先日　TOB銘柄の創通を市場で売り抜けることができたので、TOB向けに投資リスクがとれる限界までお金を投入してあります。単価５３８円で仕込むことができました。直接利回（ROI）0.328％、年換算2.9％程度となる予定です。

TOBが発表されると基本的に買付け側企業は対象企業を買収しなければならないことになります。よってTOB価格より下の価格で購入できれば必ず利益（薄利ですが）が上がることになります。ただ、フォースマジュール（不可抗力）条項がありますので｢絶対｣という訳ではありません。また、他に投資機会があった場合にそれに対応できる余力を確保する必要もあります。こうした点を踏まえて、株価が０円となっても大丈夫となるよう自分の投資上限を決めています。

現在4585　UMNファーマをカブドットコム証券に貸株として預けると年0.5％程度の貸株料が頂戴できます。大口投資家が早めに換金するため株を借りるため、TOBが発表された銘柄については通常より高い貸株料が付くことが多いようです。一応１１月末まで貸株として預けてから野村に移管してTOBに申し込む予定です。上手くゆくと手数料が賄えるかもしれません。